Durante los últimos años, las condiciones crediticias de los emisores de infraestructura calificados en América Latina se mantendrán ampliamente estables durante al menos principios de 2027, lo que respaldará el refinanciamiento y la inversión a costos más manejables, de acuerdo con el último informe de Moody’s.

Sin embargo, están surgiendo focos de riesgo relacionados con cambios políticos, disrupción digital y cambio climático.

La demanda de electricidad seguirá siendo moderada al menos hasta principios de 2027 y está posicionada para crecer alrededor de 2.8% anual, es decir, 1.2 veces nuestras proyecciones de crecimiento del PIB real para la región.

Sin embargo, ha aumentado la probabilidad de tasas de crecimiento más rápidas en el escenario central. Los grandes proyectos intensivos en energía probablemente acelerarán el crecimiento de la demanda, incluyendo la expansión de las operaciones mineras en Chile y Perú, y se materialicen nuevas inversiones en centros de datos, sobre todo en Chile, Brasil, México y Argentina.

En consecuencia, el crecimiento anual de la demanda de electricidad en los próximos años reflejará no solo la expansión continua de los centros de datos, sino también un mayor consumo industrial, la electrificación del transporte y el aumento del uso del aire acondicionado.

Las adiciones de capacidad ofrecen oportunidades de inversión para las empresas de servicios públicos y energía no reguladas y los patrocinadores de proyectos, sobre todo en México, cuya reforma energética incentiva la participación privada más que antes.

Por otro lado, los sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS, por sus siglas en inglés) están cobrando impulso en América Latina, ya que representan aproximadamente la mitad de los 5 GW de nueva capacidad que se están construyendo en Argentina, Chile y Perú, y Brasil licitará 2 GW de nueva capacidad de BESS en el primer semestre de 2026.

La reducción de las tasas de interés mejorará el acceso del sector de infraestructura de América Latina a los mercados de deuda y aliviará la cobertura de intereses de las empresas.

El apoyo regulatorio continuo y la asequibilidad de las tarifas siguen siendo clave para mantener nuestras expectativas de crecimiento de los ingresos. A medida que la inflación disminuya, se irá moderando la intervención política sobre los mecanismos de indexación de tarifas de los servicios regulados.

Sin embargo, América Latina enfrenta un calendario electoral ajetreado en 2026 que añade cierta incertidumbre. La nueva administración de Chile probablemente priorice el crecimiento económico y el rápido desarrollo de infraestructura a gran escala, y las actuales fusiones y adquisiciones en Perú sugieren que los inversores no ven mucho riesgo político en este país.

Las elecciones presidenciales en Colombia y Brasil determinarán si estos países se acercan a administraciones más promercado.

Los fundamentos crediticios de la infraestructura de transporte de América Latina se mantienen sólidos.

Esperamos un crecimiento del tráfico de hasta el 3% para los operadores de autopistas de peaje de la región a lo largo de 2026, además de un fuerte aumento registrado en 2025, con un tráfico de peajes que supere los niveles anteriores a la pandemia.

Los aeropuertos regionales experimentarán un firme crecimiento del 4% en el tráfico de pasajeros en 2026 a medida que se fortalezcan las condiciones macroeconómicas y la conectividad.